L’agence mondiale de notation de crédit Capital Intelligence (CI) a confirmé la notation à long terme en devise étrangère (LT FCR) et la notation en devise locale à long terme (LT LCR) du Qatar à « AA- ».
La notation souveraine à court terme en devise étrangère (ST FCR) et la notation locale à court terme en devise locale (ST LCR) à « A1+ » ont été confirmées. La perspective de la notation reste « stable ».
Les notations sont adossées à d’importants actifs gouvernementaux gérés par le fonds souverain, la Qatar Investment Authority. des réserves d’hydrocarbures très importantes ; un degré élevé de flexibilité dans les dépenses; et réduire les risques politiques nationaux.
L’agence de notation financière publique du Qatar est solide en raison des importants actifs étrangers du gouvernement qui se sont accumulés au cours des deux dernières décennies.
Au cours de la période 2000-2020, l’excédent budgétaire du Qatar a représenté en moyenne 9 % de son produit intérieur brut (PIB), dont une grande partie a été investie dans des actifs étrangers.
« En conséquence, les actifs totaux de la Qatar Investment Authority sont estimés à environ 300 milliards de dollars, soit 205% du PIB en 2020 », a-t-elle ajouté.
Bien que l’évaluation de la qualité des actifs de la QIA soit complexe, CI considère que la grande taille globale du fonds est une force de notation importante.
Elle a déclaré que la position financière et extérieure de l’État du Qatar a bénéficié de la reprise des prix du pétrole et du gaz au cours des derniers mois, ajoutant qu’étant donné cette dernière, l’agence de notation s’attend désormais à ce que le compte courant enregistre un excédent de 4,7% du PIB. en 2021 par rapport à 2021. D’ici 2,5% année 2020.
Parallèlement, l’excédent budgétaire devrait atteindre 5,2 % du PIB en 2021, contre 1,3 % en 2020.
Alors que la dépendance vis-à-vis des revenus des hydrocarbures rend les finances publiques vulnérables aux chocs des prix des hydrocarbures, le gouvernement dispose d’une « large marge de manœuvre » pour répondre à de tels chocs en raison de son degré élevé de flexibilité des dépenses, selon le rapport.
L’agence de notation a constaté qu’une partie importante des dépenses souveraines est affectée à des postes de dépenses discrétionnaires en tant qu’investissement public, et la taille relative de la masse salariale publique est beaucoup plus petite que dans le GCC peuplé ou le GCC.
À cet égard, CI note que le Qatar est le seul pays du Golfe à afficher un excédent budgétaire en 2020, le manque à gagner des revenus des hydrocarbures ayant été partiellement compensé par d’importantes réductions des dépenses publiques (principalement des dépenses d’investissement).
Alors que le gouvernement a enregistré des excédents budgétaires au cours des dernières années, la dette publique totale a augmenté en raison de plusieurs grandes émissions d’obligations internationales.
Il a atteint 71,6% du PIB modéré à élevé en 2020, contre 62,3% en 2019, grâce à une émission obligataire internationale de 10 milliards de dollars en avril 2020 couplée à une forte contraction du PIB nominal.
« À l’avenir, le scénario de référence de CI s’attend à ce que la dynamique de la dette s’inverse et prévoit une baisse de la dette publique à 52,2% du PIB en 2022, car nous nous attendons à une augmentation des excédents budgétaires et à une baisse des volumes d’émissions d’obligations internationales », indique le rapport.