Qatar – Risques pour l’avenir de l’économie de la zone euro

Qatar – Risques pour l’avenir de l’économie de la zone euro

(MENAFN- La Péninsule) La Péninsule

Doha : L’économie de la zone euro s’est fortement contractée en 2020 en raison du déclenchement de la pandémie, mais a connu une forte reprise en 2021.

La croissance a été en moyenne de 5,5% en glissement annuel au cours des trois premiers trimestres de 2021, principalement due aux effets des mesures de relance budgétaire, de la réouverture de l’économie et de la sortie de vaccins. Alors que les perspectives économiques restent positives, les risques de croissance ont tendance à être baissiers à court et moyen terme.

Cette analyse se penche sur les trois risques auxquels sont confrontées les perspectives de croissance économique de la zone euro au cours des prochains trimestres : une résurgence des cas de COVID-19, une hausse de l’inflation et des contraintes d’approvisionnement mondiales.

Premièrement, la résurgence de nouveaux cas oblige de nombreux gouvernements à resserrer leurs règles sur les coronavirus. Le nombre de nouveaux cas de COVID-19 dans la zone euro a déjà presque triplé par rapport au pic précédent de novembre 2020. Cela est principalement dû au fait que la nouvelle variante Omicron, qui comporte un grand nombre de mutations, réduit l’efficacité du vaccin contre les infections bénignes. En conséquence, de nombreux pays de la zone euro ont réimposé diverses formes de restrictions et de blocages de voyage.

Par exemple, les Pays-Bas ont introduit des mesures de verrouillage nationales plus strictes, l’Allemagne et la France interdisent les voyageurs en provenance du Royaume-Uni et l’Italie exige des tests avant le départ pour tous les touristes de l’Union européenne (UE). Des restrictions plus strictes réduiront considérablement l’activité économique dans le secteur des services (restaurants, etc.) pendant ce qui serait normalement une période chargée de l’année pendant la saison des vacances.

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Deuxièmement, la hausse de l’inflation, tirée principalement par la hausse des prix de l’énergie, constitue un risque pour les perspectives de croissance économique. Les prix à la consommation (IPC) ont augmenté rapidement en 2021, atteignant 4,9% en glissement annuel en novembre, le niveau le plus élevé depuis l’introduction de l’euro en 1999. Un IPC plus élevé réduit le pouvoir d’achat des salaires et autres revenus, freinant les dépenses de consommation .

Si une inflation élevée persiste, la Banque centrale européenne (BCE) subira des pressions croissantes pour resserrer sa politique monétaire plus tôt que prévu.

Un resserrement de la politique monétaire, en réduisant le volume des achats d’actifs ou en augmentant éventuellement les taux d’intérêt, ralentirait la croissance économique en réduisant la disponibilité du crédit pour les consommateurs et les entreprises à investir.

Troisièmement, les contraintes d’approvisionnement mondiales sont un frein à l’activité dans le secteur manufacturier de la zone euro. Par exemple, les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement contribuent à des coûts d’intrants plus élevés et à des délais de livraison plus longs. Cela a contribué à la baisse de l’indice PMI manufacturier d’un pic de 63,4 en juin à 58 en décembre 2021. Si les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement sont plus persistants que prévu, ils limiteront l’activité économique dans la zone euro et constituent donc des risques à la baisse pour les perspectives.

Dans l’ensemble, la réémergence de nouveaux cas de Covid-19, une inflation toujours élevée et des contraintes persistantes d’approvisionnement mondial constituent des risques pour les perspectives économiques. Les pays avec des niveaux de vaccination plus faibles, des marchés du travail plus tendus et des secteurs manufacturiers plus importants sont les plus exposés à ces risques.

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Ces risques, combinés aux ralentissements des économies chinoise et américaine, signifient que nous voyons les perspectives de croissance économique de la zone euro plus faibles que ce que le FMI avait prévu dans ses Perspectives de l’économie mondiale d’octobre (5,0% en 2021 et 4,3% en 2022) .

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Jacinthe Poulin

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