Les réformes économiques portent leurs fruits alors que Macron cherche à être réélu

Les réformes économiques portent leurs fruits alors que Macron cherche à être réélu

Par Lee Thomas

PARIS (Reuters) – Alors qu’Emmanuel Macron lance sa campagne pour un second mandat lors de l’élection présidentielle d’avril, il peut compter sur un boom économique que les Français n’ont pas vu depuis une génération pour soutenir sa candidature.

Avec la croissance économique en hausse et le chômage en baisse, Macron pourrait pointer vers un barrage de données pour montrer qu’il a redémarré la deuxième économie de la zone euro, même si les retombées de la crise ukrainienne menacent de détourner l’attention de son bilan économique.

Après avoir annoncé jeudi dernier qu’il se présente aux élections, Macron devra convaincre les électeurs que les gains économiques diminuent malgré la hausse de l’inflation, qui devrait s’accélérer à mesure que le conflit en Ukraine augmente les prix de l’énergie.

Même si le ministère des Finances estime que le revenu disponible total des ménages a doublé sous Macron par rapport aux deux présidences précédentes, les sondages suggèrent que les électeurs sont éclipsés par le pouvoir d’achat.

Quelques mois après sa prise de fonction en 2017, l’ancien banquier d’affaires a réduit les impôts des investisseurs et des riches tout en assouplissant les règles d’emploi et de séparation que les employeurs dénoncent depuis longtemps.

Au moment où la pandémie de COVID-19 a éclaté, l’économie française était plus performante que bon nombre de ses pairs européens, et au début de la crise, elle avait rebondi encore plus fortement, la croissance de l’année dernière atteignant un sommet de 7 % en 52 ans.

Graphique : la reprise post-pandémique de la France a dépassé la plupart de ses pairs – https://graphics.Reuters.com/FRANCE-ECONOMY/mypmnkrnqvr/chart.png

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Le taux de chômage obstinément élevé est tombé à son plus bas niveau depuis avant la crise financière mondiale de 2008-2009. Le plus important, selon les économistes, est la légère augmentation du taux d’emploi – la proportion de personnes disponibles pour travailler qui occupent réellement un emploi.

Alors que la France reste à la traîne par rapport à des pays comme l’Allemagne et les Pays-Bas, l’amélioration est significative car le taux de chômage élevé des jeunes et la retraite anticipée ont longtemps affecté le taux d’emploi de la France.

Graphique : le taux d’emploi le plus élevé de France depuis des décennies – https://graphics.Reuters.com/FRANCE-ECONOMY/akpezmlobvr/chart.png

La réforme du travail introduite par Macron en 2017 n’a été possible que parce que le plus grand syndicat – la CFDT modérée – ne s’y est pas opposé. Mais même la CFDT a récemment déclaré que les relations commerciales au sein des entreprises s’en sont trouvées dégradées.

Les employeurs sont désormais moins préoccupés par l’embauche avec des contrats à long terme difficiles à rompre lorsque les entreprises doivent réduire leurs effectifs, indiquent les données sur les cotisations sociales sur la masse salariale.

Graphique : Quota d’emploi en France en CDI – https://graphics.Reuters.com/FRANCE-ECONOMY/xmvjorwzkpr/chart.png

Macron a fait le plus d’apparitions en tant que chef des ventes faisant la promotion de l’économie française auprès des investisseurs étrangers lors d’un dîner annuel pour les PDG de certaines des plus grandes multinationales du monde.

Les données sur les investissements directs étrangers indiquent que l’effort a porté ses fruits, atteignant des niveaux records avant la pandémie, même s’il s’effondre temporairement à mesure que le coronavirus se propage dans le monde.

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Graphique : IDE en France – https://graphics.reuters.com/FRANCE-ELECTION/MACRON-ECONOMY/zgvomjroavd/chart.png

Le récent afflux d’investissements étrangers a échauffé la scène technologique française, et les promesses faites par Macron en 2019 de faire de la France un « pays start-up » ne sont plus hors de portée.

Portant un col noir comme l’ancien PDG d’Apple et mentor Steve Jobs, Macron a récemment célébré la France du 25e siècle – une startup évaluée à plus d’un milliard de dollars – avant son objectif de 2025.

Au-delà de la technologie, il existe des preuves d’un esprit d’entreprise plus large qui s’installe, avec de nouvelles inscriptions d’entreprises atteignant des niveaux records, même si en partie à cause des livreurs indépendants qui profitent du boom des achats en ligne.

Graphique : Nouvelles immatriculations d’entreprises en France – https://graphics.Reuters.com/FRANCE-ELECTION/MACRON-ECONOMY/zjvqkaerbvx/chart.png

L’endroit le plus exposé à Macron, ce sont les finances publiques. La candidate conservatrice Valérie Pecres l’accuse d’avoir brûlé de l’argent pendant la crise et poussé la dette nationale à un niveau record d’environ 115 % du PIB.

La banque centrale affirme qu’il faudra une décennie pour ramener la dette aux niveaux d’avant la crise en dessous de 100 % et rompre avec la gestion souple des dépenses publiques que nous avons connue au cours de la dernière décennie.

Graphique : La crise du coronavirus a alourdi le fardeau de la dette – https://graphics.Reuters.com/FRANCE-ECONOMY/akvezmwzrpr/chart.png

Les dépenses publiques restent parmi les plus élevées au monde et les promesses de réduire de 50 000 le nombre de fonctionnaires ont été discrètement abandonnées.

Pendant ce temps, la suppression par Macron de l’impôt sur la fortune au début de sa présidence en faveur d’un impôt foncier n’a pas déclenché la vague d’investissements tant souhaitée, selon un rapport publié en octobre dernier par le groupe de réflexion du Conseil d’analyse économique, qui fait partie de la prime cabinet du ministre.

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L’étude a révélé que cette décision a inversé la fuite des riches contribuables et a contribué à augmenter les dividendes des ménages.

Macron a cependant payé un lourd tribut politique, les opposants et les « gilets jaunes » l’appelant le « président des riches ».

Dans une tentative désormais désespérée d’empêcher les craintes inflationnistes d’affecter son succès économique, le gouvernement Macron dépense plus de 15 milliards d’euros pour freiner la hausse des prix du gaz et de l’énergie qui affligent de nombreux consommateurs.

Un autre défaut flagrant du bilan économique de Macron est le déficit commercial paralysant de la France, qui a atteint un record de 3,4 % du PIB l’année dernière.

Bien que la forte demande d’importation et les prix élevés de l’énergie puissent être en partie responsables, le ministre des Finances de Macron, Bruno Le Maire, affirme que c’est un symptôme de la faible compétitivité internationale de la France.

Graphique : Le déficit commercial français atteint un niveau record – https://graphics.Reuters.com/FRANCE-ELECTION/MACRON-ECONOMY/znvnejzwzpl/chart.png

(1 dollar = 0,8899 euros)

(Reportage par Lee Thomas; Montage par Mark Heinrich et Alex Richardson)

Jacinthe Poulin

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